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王忠民:基金是混合所有制发展的根本性制度

发布日期:2014-06-19      浏览次数:      字号:[ ]

        第三届中国证券投资基金业协会年会16日在北京召开,社保基金副理事长王忠民在会上表示,基金是“混合所有制”时代最该关注的焦点,是其发展的一项根本性制度要求。
王忠民指出,在过去13年发展中,社保基金主要依赖基金工具的发展,其形式分为三类:一是在债券市场中通过基金方式进行投资,二是在股权投资中通过私募股权基金方式进行投资,三是在二级市场中通过公募市场基金管理人进行投资。
王忠民对以上三个逻辑作进一步诠释。第一,基金投资符合工业化、城市化、市场化“三化”要求。社会保障由过去以家庭或者企业形式实现,转变为以社会化积累制方式去对接。目前我国有12000亿的基金规模,但养老基金杯水车薪。如果把一部分放到基金化投资,改变目前只在银行和国债的现状,将给市场带来巨大变化。国外社会保障体系资金实行基金化管理,我国应当充分吸取国外的经验、教训。
王忠民表示,如果视野再放宽一点,基金化投资可以改变居民分散理财以及散户较多的现状。当互联网众多“宝”类金融产品出现,居民通过它们投到理财产品中,收益率实现了从零点几到四点多的飞跃。如今政府提出建立混合所有制,用基金投资方式代替过去的直接投资或者补贴,这为基金的发展开拓了更广阔的空间。
第二,基金是“混合所有制”时代最该关注的焦点。十八大之后“混合”是出现频率最高的词汇之一,王忠民指出,“混合”不仅在所有制层面,还是不同资金来源的混合,这应是最该关注的。“混合”可分为两个核心点:第一是如何让现代公司制度有机混合,私募股权LP、GP既发挥有限责任混合,也发挥了无限责任混合,当用混合思维去思考的时候,混合的深度、有机度就得到了增强;第二个核心点是混合的立足点在哪,从私募股权看,无限责任特性可以通过无限基金组合方式不断放大。如果GP的无限责任形成制度并落实的话,那么基金将是混合所有制发展的根本性制度要求。
第三,政策的多元制度是基金业能否有效、规范发展一个关键性因素。过去几年,大家最关心的是《证券法》修改问题,如果把这个问题放大到一定层面,会发现基金业发展最大的风险来自于制度环境的不确定性、多边性、非一致性。
十八大后,国务院推行减少政府审批和负面清单制度,如果市场活跃度的提升需要通过审批才能实施,将无法赶上市场发展的速度,负面清单制度将使市场发展提速。基金不仅需要监督和管理,更需要服务意识,王忠民最后表示。

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